भुगतान शेष

भुगतान शेष एक वर्ष की अवधि में किसी देश के सामान्य निवासियों और शेष विश्व के बीच समस्त आर्थिक लेन – देनों का एक विस्तृत एवं व्यवस्थित विवरण होता है । इसे विदेशी विनिमय के वार्षिक अन्त : प्रवाह तथा बाह्य प्रवाह का लेखा भी कहा जाता है ।

भुगतान शेष के घटक :-

• चालू खाता
• पूँजीगत खाता

चालू खाता :-

भुगतान शेष का चालू खाता अल्पकालीन वास्तविक लेन–देन का लेखा –जोखा होता है। इसमें दृश्य तथा अदृश्य दोनों प्रकार की मदों के आयात – निर्यात मूल्य को शामिल किया जाता है ।

चालू खाते के लेन – देन को वास्तविक खाता भी कहा जाता है । क्योंकि इनमें शामिल की जाने वाली समस्त मदों का वास्तविक रूप से लेन–देन किया जाता है। इन मदों का अर्थव्यवस्था के उत्पादन आय तथा रोजगार पर सीधा प्रभाव पड़ता है ।

चालू खाते की मदें :-

तैयार वस्तुएँ(दृश्य मदें)  :- इनसे अभिप्राय निर्यात तथा आयात की उन मदों से है जो दृश्य है इसलिए इन्हें तैयार वस्तुएँ कहते हैं । निर्यात तथा आयात मदों को प्रकट करने वाले चालू खाते को अक्सर व्यापार संतुलन खाता कहते हैं ।

 अदृश्य मदे :- वे मदे हैं , जो सेवाओं के रूप में शेष विश्व को दी जाती हैं । या शेष विश्व से प्राप्त होती है । सेवाओं को इसलिए अदृश्य कहा जाता है क्योंकि इन्हें छुआ तथा देखा नहीं जा सकता । जैसे:- बैंकिग, बीमा, यातायात आदि को शामिल किया जाता है ।

 एक पक्षीय अन्तरण :- विदेशों से प्राप्त दान व उपहार आदि लेनदारी पक्ष में रखे जाते हैं तथा अन्य देशों को दिए गए , इसी प्रकार के दान तथा उपहार देनदारी पक्ष ( Debit Side ) में रखे जाते हैं इनमें निजी क्षेत्र तथा सरकारी क्षेत्र दोनों प्रकार के अन्तरण को शामिल किया जाता है ।

 निवेश आय (सेवा व्यापार) :- सेवा व्यापार में कारक और गैर-कारक आय दोनों शामिल हैं। कारक आय में उत्पादन के कारकों (जैसे श्रम, भूमि और पूंजी) पर शुद्ध अंतर्राष्ट्रीय आय शामिल होती है। गैर-कारक आय शिपिंग, बैंकिंग, पर्यटन, सॉफ्टवेयर सेवाओं आदि जैसे सेवा उत्पादों की शुद्ध बिक्री है।इससे अभिप्राय लगान , ब्याज , लाभ जैसों से है । हमारे देश द्वारा शेष विश्व से अर्जित आय “ प्राप्ति ” के रूप में तथा शेष विश्व द्वारा हमारे देश अर्जित आय को भुगतान के रूप में दिखाया जाता है ।

 पूँजीगत खाते की मदें

इसे चालू खाते प्राप्तियों और चालू खाते में भुगतान के योग के बीच के अंतर के रूप में परिभाषित किया गया है।

चालू खाते का शेष = चालू खाते का प्राप्तियां (क्रडिट ) का योग – चालू खाते पर भुगतान (डेबिट) का योग

 

• चालू खाता संतुलन में तब होता है जब चालू खाते पर प्राप्तियां चालू खाते पर भुगतान के बराबर होती हैं।
• संतुलित चालू खाता  = प्राप्तियां = भुगतान

चालू खाता अधिशेष (CAS) एक ऐसी स्थिति है जो चालू खाते की प्राप्तियां चालू खाते के भुगतान से अधिक होने पर उत्पन्न होती है। यह विदेशी मुद्रा के शुद्ध प्रवाह को दर्शाता है। सरल शब्दों में, चालू खाता अधिशेष तब उत्पन्न होता है जब वस्तुओं और सेवाओं के निर्यात का मूल्य वस्तुओं और सेवाओं के आयात के मूल्य से अधिक होता है।

• CAS यह दर्शाता है कि राष्ट्र अन्य देशों (या ROW) का ऋणदाता है
• चालू खाता अधिशेष  = प्राप्तियां > भुगतान

चालू खाता घाटा (CAD) एक ऐसी स्थिति है जो चालू खाते की प्राप्तियां चालू खाते के भुगतान से कम होने पर उत्पन्न होती है। यह विदेशी मुद्रा के शुद्ध बहिर्वाह को दर्शाता है। सरल शब्दों में, चालू खाता घाटा तब उत्पन्न होता है जब वस्तुओं और सेवाओं के निर्यात का मूल्य वस्तुओं और सेवाओं के आयात के मूल्य से कम होता है।

• CAD यह दर्शाता है कि राष्ट्र अन्य देशों (या ROW) का कर्जदार है। यह अर्थव्यवस्था के लिए प्रतिकूल है क्योंकि यह दर्शाता है कि देश के पास अपने अंतरराष्ट्रीय भुगतानों के वित्तपोषण के लिए पर्याप्त विदेशी मुद्रा नहीं है।
• चालू खाता घाटा = प्राप्तियां < भुगतान

पूँजी खाता :-

भुगतान संतुलन का पूँजी खाता वित्तीय लेन – देन में संबंधित हैं । इसमें सभी प्रकार के अल्पकालीन तथा दीर्घकालीन पूँजीगत अन्तरणों को शामिल किया जाता है । स्वर्ण के आदान – प्रदान को भी इसमें शामिल किया जाता है , इसका अर्थव्यवस्था के उत्पादन आय तथा रोजगार पर कोई सीधा प्रभाव नहीं पड़ता ।

 पूँजीगत खाते की मदें :-

निजी विदेशी ऋण का लेन – देन :- निजी व्यक्तियों, संस्थानों, सरकार आदि द्वारा विदेशी ऋणों की प्राप्ति की लेनदानी जमा या ( Credit Side ) तथा इन ऋणों की वापसी की देनदारी या नाम ( Debit Side ) पक्ष में लिखा जाता है ।

विदेश में और वहां से निवेश :– ROW द्वारा भारतीय कंपनियों के शेयरों में, विदेशी कंपनियों की भारतीय शाखाओं में, रियल एस्टेट आदि में निवेश को क्रेडिट आइटम के रूप में दर्ज किया जाता है। जबकि भारतीय निवासियों द्वारा विदेशी कंपनियों के शेयरों में, भारतीय कंपनियों की विदेशी शाखाओं में, विदेशों में अचल संपत्ति में निवेश आदि को डेबिट आइटम के रूप में दर्ज किया जाता है।

 

‘विदेशों में निवेश‘ में दो प्रकार के निवेश शामिल हैं

 

प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI):- यह एक परिसंपत्ति की खरीद को संदर्भित करता है, जैसे कि यह संपत्ति पर खरीदार को सीधा नियंत्रण देता है। उदाहरण के लिए, भूमि और भवन की खरीद।

प्रत्यक्ष निवेश :=उदाहरण: FDI, शेयर पूंजी, पुनर्निवेशित आय और अन्य प्रत्यक्ष पूंजी प्रवाह

पोर्टफोलियो निवेश: यह एक परिसंपत्ति की खरीद को संदर्भित करता है, जैसे कि यह खरीदार को संपत्ति पर कोई सीधा नियंत्रण नहीं देता है। उदाहरण के लिए, शेयरों की खरीद। इसमें विदेशी संस्थागत निवेश (FII) भी शामिल है।

पोर्टफोलियो निवेश :- उदाहरण:FID, ऑफशोर फंड (म्यूचुअल फंड में ऑफशोर फंड को इंटरनेशनल फंड्स के नाम से भी जाना जाता है. ये फंड अन्तर्राष्ट्रीय बाजार में निवेश करते हैं.)

3. विदेशी मुद्रा भंडार में परिवर्तन :- विदेशी मुद्रा भंडार केंद्रीय बैंक में सरकार की वित्तीय संपत्ति है। भंडार से निकासी से वित्तीय परिसंपत्तियों में कमी आती है और इसे क्रेडिट पक्ष में दर्ज किया जाता है। इन भंडारों में कोई भी वृद्धि विदेशी वित्तीय स्टॉक  में वृद्धि है, और इसे डेबिट पक्ष में दर्ज किया जाता है।

 बैंकिग पूँजी का प्रवाह :- केन्द्रीय बैंक के अतिरिक्त बैंक पूँजी का आंतरिक प्रवाह जमा मद ( Credit Side ) में तथा बाध प्रवाह नाम मद ( Debit Side ) में शामिल होता है ।

सरकारी पूँजी का लेन देन :- सरकारी क्षेत्र द्वारा विदेशों से तथा अन्तर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष से प्राप्त ऋण की जमा खाते          ( Credit Side ) में तथा वापिस किए हुए ऋणों के खाते ( Debit Side ) में शामिल किया जाता है ।

 सोने का लेन – देन :- जब एक देश का केन्द्रीय बैंक विदेशों से सोना खरीदता है तो उसे भुगतान संतुलन के देनदारी पक्ष में लिखा जाता है , इसके विपरीत यदि सोना बेचता है , तो उसे भुगतान संतुलन में लेनदारी पक्ष में लिखा जाता है ।

 अन्य विधि :- उपरोक्त मदों के अतिरक्ति सभी प्रकार की सरकारी प्राक्तियों को जमा पक्ष में ( Credit Side ) तथा सभी सरकार के भुगतान के नाम पक्ष मे लिखा जाता है ।

पूंजी खाते का शेष :– इसे पूंजी खाते पर प्राप्ति के योग और पूंजी खाते पर भुगतान के योग के बीच के अंतर के रूप में परिभाषित किया गया है

 

पूंजी खाते का शेष = पूंजी खाते की प्राप्तियों का योग – पूंजी खाते में भुगतान का योग

 

पूंजी खाते/अधिशेष का सकारात्मक शेष

पूंजी खाते का धनात्मक शेष:- पूंजी खाते में अधिशेष का अर्थ है ऋण का मूल्य या अंतर्वाह (विदेशी सम्पति  में कमी और विदेशी देयताओं में वृद्धि) बहिर्वाह या भुगतान के मूल्य से अधिक है (विदेशी देनदारियों में कमी और विदेशी सम्पति में वृद्धि)।
यह अर्थव्यवस्था के लिए प्रतिकूल है या शेष विश्व के संबंध में अर्थव्यवस्था की शुद्ध संपत्ति (विदेशी संपत्ति – विदेशी देयताएं) की स्थिति में गिरावट की ओर जाता है।

 

पूंजी खाते का ऋणात्मक शेष/घाटा

पूंजी खाते का ऋणात्मक शेष:- पूंजी खाते में कमी का अर्थ है क्रेडिट या अंतर्वाह का मूल्य (विदेशी सम्पति  में कमी और विदेशी देनदारियों में वृद्धि) बहिर्वाह या भुगतान के मूल्य से कम है (विदेशी देनदारियों में कमी और विदेशी परिसंपत्तियों में वृद्धि)। यह अर्थव्यवस्था के लिए अनुकूल है या दुनिया के बाकी हिस्सों के संबंध में अर्थव्यवस्था की शुद्ध संपत्ति (विदेशी संपत्ति – विदेशी देनदारियों) की स्थिति में वृद्धि की ओर जाता है।

भूल चुक लेनी देनी

 

चालू खाते और पूंजी खाते के अलावा, BOP में एक और तत्व है, जिसे ‘त्रुटियों और चूक‘ के रूप में जाना जाता है। यह संतुलन मदे  है, जो सभी अंतरराष्ट्रीय लेनदेन को सटीक रूप से रिकॉर्ड करने में असमर्थता को दर्शाता है।

स्वायत्त सौदों :-

स्वायत्त सौदों से अभिप्राय उन आर्थिक लेन देनों से है जिन्हें लाभ के उद्देश्य से किया जाता है । इनका उद्देश्य भुगतान शेष खाते में सन्तुलन बनाए रखना नहीं होता । इन्हे रेखा के ऊपर की मदें कहा जाता है ।

  समायोजन मदें :-

समायोजन मदें वे आर्थिक सौदें हैं जिन्हें किसी देश की सरकार द्वारा भुगतान शेष को सन्तुलित बनाए रखने के लिए किया जाता है , इनका उद्देश्य भुगतान शेष खाते के असन्तुलन को दूर करना होता है , इन्हें रेखा के नीचे की मदें भी कहा जाता है ।

स्वायत्त व  समायोजित लेनदेन (मदे)

स्वायत्त लेनदेन

समायोजित लेनदेन

स्वायत्त लेनदेन बीओपी के वे लेनदेन हैं जो कुछ आर्थिक उद्देश्यों जैसे लाभ को अधिकतम करने के कारण होते हैं और स्वैच्छिक और अन्य सभी लेनदेन से स्वतंत्र होते हैं ये  BOP खाते की स्थिति में  स्वतंत्र हैं। इन वस्तुओं को ‘लाइन के ऊपर के मदे ‘ भी कहा जाता है। भुगतान संतुलन को अधिशेष (या घाटे) में कहा जाता है यदि स्वायत्त प्राप्तियां स्वायत्त भुगतान से अधिक (या कम) हैं स्वायत्त लेनदेन चालू और पूंजी खाते दोनों में होती  हैं। उदाहरण: निर्यात, विदेशी निवेश।

समायोजित लेनदेन BOP के अल्पकालिक पूंजी लेनदेन हैं जो BOP की स्वायत्त वस्तुओं में असमानता को ठीक करने के लिए हैं। वे BOP खाते में शेष राशि बनाए रखने के लिए किए जाते हैं इन वस्तुओं को ‘रेखा के नीचे’ आइटम भी कहा जाता है। BOP में समग्र घाटा (या अधिशेष) के परिणामस्वरूप पूंजीगत लेनदेन को समायोजित किया जाता है जो घाटे (या अधिशेष) को हटा देता है। समायोजित लेनदेन केवल पूंजी खाते में होते हैं। उदाहरण: विदेश से बाहरी सहायता, विदेशों से उधार (या उधार), विदेशी मुद्रा भंडार में परिवर्तन जैसे विदेशी मुद्रा भंडार से निकासी बीओपी में घाटे को कवर करने के लिए।

नोट: BOP हमेशा एक लेखांकन अर्थ में संतुलित होता है क्योंकि चालू खाते में कोई भी अधिशेष (या घाटा) पूंजी खाते में घाटे (या अधिशेष) की बराबर राशि से संतुलित होता है।

लेकिन एक BOP घाटा (या अधिशेष) तब होता है जब स्वायत्त भुगतान स्वायत्त प्राप्तियों से अधिक हो जाते हैं (या स्वायत्त प्राप्तियां स्वायत्त भुगतान से अधिक हो जाती हैं)।

भुगतान शेष में असंतुलन  :-

असंतुलन उस अवस्था को कहते हैं , जिसमें भुगतान शेष या तो बचत वाला हो या घाटे वाला हो । भुगतान शेष में असंतुलन तब पाया जाता है जब सभी प्राप्तियाँ भुगतान से अधिक होती हैं तो भुगतान बचत वाला होता है तथा जब सभी प्राप्तियाँ , भुगतान से होती हैं । भुगतान संतुलन घाटे वाला होता है ।

भुगतान शेष असंतुलन होने के निम्नलिखित कारण :-

 

 विकास कार्यक्रम :- विकासशील देशों में सरकार द्वारा विकास कार्यक्रमों के लिए बड़े पैमाने पर आयात किए जाते हैं । जिससे भुगतान शेष में असंतुलन पैदा होता है ।

 

जनसंख्या में वृद्धि :- विकसित देशों की तुलना में अल्पविकसित देशों की जनसंख्या में तेजी से वृद्धि हो रही है । जिससे वस्तुओं तथा सेवाओं की माँग में तेजी से वृद्धि हो रही है । परिणामस्वरूप निर्यात घट रहा है तथा आयात बढ़ रहा है , जिससे भुगतान शेष में असंतुलन उत्पादन होता है ।

 मुद्रा स्फीति :- घरेलू बाजार में मुद्रा स्फीति की दरें ऊँची होने से बड़ी मात्रा में आवश्यक वस्तुओं का आयात करना पड़ता है जिससे अर्थव्यवस्था के भुगतान शेष में असंतुलन उत्पन्न होता है ।

 व्यापार चक्र :- मँदी अथवा तेजी के रूप में व्यापार चक्री का चलना । तेजी के समय देश में बड़ी मात्रा में निर्यात किए जाते हैं जिससे भुगतान शेष में असंतुलन उत्पन्न होता है ।

 

प्राकृतिक कारण :- प्राकृतिक आपदाएँ जैसे : सूखा , बाढ़ , भूकम्प आदि देश के उत्पादन पर कुप्रभाव डालते हैं । जिससे देश के परिणास्वरूप भुगतान शेष की स्थिति उत्पन्न होता है ।

 

 भुगतान शेष तथा व्यापार शेष में अन्तर :-

 

• व्यापार शेष केवल दृश्य वस्तुओं के निर्यात आयात का अन्तर है जबकि भुगतान शेष एक देश तथा शेष विश्व के साथ किए गए आर्थिक लेन – देन का लेखा – जोखा है ।
• व्यापार शेष भुगतान शेष चालू खाते का एक भाग है , जबकि भुगतान शेष चालू खाते तथा पूँजी खाते से संबंधित है ।
• व्यापार शेष केवल दृश्य मदें ही शामिल होती हैं जबकि भुगतान शेष में दृश्य तथा अदृश्य दोनों प्रकार की मदें शामिल होती हैं ।
• व्यापार शेष अनुकूल / प्रतिकूल या संतुलित हो सकता है , जबकि भुगतान शेष सदैव संतुलित रहता है ।

 व्यापार शेष :-

किसी देश के सामान्य निवासियों ओर शेष विश्व के बीच दृश्य मदों ( वस्तुओं ) के आयात तथा निर्यात का अन्तर होता है ।

 व्यापार शेष = वस्तुओं का निर्यात – वस्तुओं का आयात

व्यापार संतुलन (BOT) एक निश्चित अवधि में किसी देश के द्वारा वस्तुओ निर्यात के मूल्य और आयात के मूल्य के बीच का अंतर है।

NOTE :-

• अदृश्य संतुलन एक निश्चित अवधि में किसी देश के अदृश्य निर्यात के मूल्य और आयात के मूल्य के बीच का अंतर है। अदृश्य में विभिन्न देशों के बीच होने वाली सेवाओं, हस्तांतरण और आय के प्रवाह शामिल हैं।
• सेवा व्यापार में कारक और गैर-कारक आय दोनों शामिल हैं। कारक आय में उत्पादन के कारकों (जैसे श्रम, भूमि और पूंजी) पर शुद्ध अंतर्राष्ट्रीय आय शामिल होती है। गैर-कारक आय शिपिंग, बैंकिंग, पर्यटन, सॉफ्टवेयर सेवाओं आदि जैसे सेवा उत्पादों की शुद्ध बिक्री है।

 

 भुगतान शेष में घाटा :-

जब स्वायत्त प्राप्तियों का मूल्य , स्वायत्त भुगतान के मूल्य से कम हो जाता है तो भुगतान शेष में घाटा कहते हैं ।

ध्यान दें:

• ‘भंडार में परिवर्तन‘ BOP खाते में दर्ज किया जाता है न कि ‘आरक्षित‘।
• भुगतान संतुलन में किसी भी कमी को संतुलित करने के लिए देश अपने विदेशी मुद्रा भंडार का उपयोग कर सकता है। घाटा होने पर रिजर्व बैंक विदेशी मुद्रा बेचता है। इसे आधिकारिक आरक्षित बिक्री कहा जाता है।
• RBI इन भंडारों का उपयोग विदेशी विनिमय दर को प्रभावित करने में कर सकता है। उदाहरण के लिए: आरबीआई विदेशी मुद्रा के लिए बाजार में विदेशी मुद्रा की आपूर्ति बढ़ाकर अपने भंडार से विदेशी मुद्रा की बिक्री शुरू कर सकता है। विदेशी मुद्रा की मांग अपरिवर्तित रहने से विदेशी विनिमय दर में कमी आएगी।